Domov / Novinky

20. Október 2017

Firmy chcú zdroje cez dlhopisy. Hoci drahšie

Digital marketing analytics

Investovanie do korporátnych dlhov je podľa odborníkov rizikové, ale výnosnejšie.

V čase nízkych úrokov na vkladoch hľadajú investori nové formy investícií s vyšším výnosom. Okrem akcií či podielových fondov začínajú byť populárne aj firemné dlhopisy, pretože tie štátne majú minimálne výnosy. Najnovšie vydáva šesťročné dlhopisy známa developerská firma HB Reavis, ktorá stojí za projektom Twin City či rekonštrukciou autobusovej stanice Nivy. Realitná spoločnosť ponúka záujemcom výnos až 3,25 percenta ročne. To je oveľa viac ako úroky na termínovaných vkladoch, ktoré sa pohybujú pod jedným percentom ročne. "Financovanie projektov cez dlhopisy nám poskytuje o niečo väčšiu flexibilitu, a tá niečo stojí," vysvetľuje Peter Pecník, riaditeľ korporátneho financovania, HB Reavis.

Dlhopis je drahší zdroj

Na druhej strane developer vie získať na projekty lacnejšie peniaze v banke, ale nie na plnú sumu. "Preto sa pri veľkých projektoch využíva kombinované financovanie a časť prostriedkov sa získava aj cez dlhopisy," vysvetľuje Peter Világi, senior analytik Fincentra. Navyše podľa odborníkov firmy musia v banke preukázať vlastné zdroje, históriu či ručenie nehnuteľnosťou. "Dlhopisy vydávajú zvyčajne ad hoc založené dcéry veľkých matiek, ktoré by s tým mali problémy," vysvetľuje Maroš Ovčarik, riaditeľ portálu Finančný kompas. Dlhopisy HB Reavis sa dajú kúpiť v pobočkách Slovenskej sporiteľne, ktorá je jeho sprostredkovateľom. Banky však vydávajú aj vlastné dlhopisy. Slovenská sporiteľňa napríklad minulý mesiac vydala dlhopisy s ročným výnosom 0,625 percenta a hlási záujem klientov. Aktívna v predaji dlhopisov je tiež J&T Banka, ktoré okrem svojich predáva dlhové cenné papiere aj svojich sesterských firiem ako Tatry mountain resorts či Eurovea.

Veľa peňazí a poplatky

Výnosy sa pohybujú okolo štyroch percent a rozdeľujú sa podľa ručenia a rizika emitenta. Podľa hovorkyne J&T Banky Dominiky Křížovej je v súčasnej situácii na trhu naozaj hlad po výnosnejších investíciách. Tie sú však aj rizikovejšie. "V prípade rizikovejších spoločností sa môžu použiť ďalšie formy zabezpečenia, napríklad nehnuteľnosti, pohľadávky. Toto sa prirodzene odrazí v úrokovej sadzbe," vysvetľuje Anna Jamborová, hovorkyňa ČSOB, ktorá patrí tiež k aktívnym hráčom na dlhopisovom trhu. Do dlhopisov HB Reavis síce môže investovať aj bežný človek, ale vstupná investícia je pri nákupe minimálne desaťtisíc eur. Slovenská sporiteľňa požaduje minimálnu investíciu tritisíc eur. Navyše pri držbe dlhových cenných papierov čakajú investora aj poplatky. Za správu dlhopisu, teda za vedenie účtu, si sporiteľňa účtuje poplatok 0,2 percenta z hodnoty dlhopisu. Táto banka má poplatky aj za nákup a predaj cenných papierov, ktoré sa pohybujú od 25 eur až do stoviek eur podľa výšky investície. "Banky emisiu dlhopisov radi sprostredkujú, keďže to pre nich znamená príjem v podobe poplatkov," dodáva Világi. Ak investor vloží peniaze do dlhopisu firmy, zdieľa aj riziko emitenta. Ak sa spoločnosti nebude dariť, nemusí dostať svoje peniaze späť.

Zabezpečenie a riziko

"Dlhopisy nie je možné vnímať ako bezrizikovú investíciu. Každý projekt môže skrachovať," myslí si Világi. HB Reavis tvrdí, že jej dlhy sú kryté ručiteľským vyhlásením jej matky. Ale aj tu je isté riziko. "V prípade zabezpečenia cez ručiteľské vyhlásenie nesie investor riziko emitenta, čo môže byť účelovo založená spoločnosť, ale najmä riziko ručiteľa, ktoré je podstatné," vysvetľuje Róbert Herbec, vedúci dlhových kapitálových trhov Slovenskej sporiteľne.

Zdroj: Hospodárske noviny, Jozef Ryník

Vybrať

Denne aktualizovavné a objetívne porovnanie hypoték
od všetkých bánk

Prihláste sa k odoberaniu noviniek a získajte
e-Book zdarma

V tomto e-Booku prezrádzame 7 zaručených tipov ako môžete ušetriť
peniaze a platiť menej za finančné produkty. Je plný konkrétnych príkladov,
pomocou ktorých vám veľmi jednoducho a efektívne vysvetľujeme,
koľko a ako ušetriť.

Súhlasím s poskytnutím emailovej adresy za účelom ponúkania obchodu a služieb.

Súhlas so spracúvaním osobných údajov